21世纪经济报说念记者 黄子潇 深圳报说念

　　历时四年，近日，汇丰银行（中国）的证券投资基金托管经验得到中国证监会核准。

　　至此，继渣打银行（中国）、花旗银行（中国）、德结实银行、法国巴黎银行（中国）后，汇丰中国成为我国第五家获批基金托管经验的外资银行。

　　新业务的获批无疑令东说念主鼓动，践诺问题却随之莅临——基金托管已是一个中资银行主导的市集。近有费率改良，远方铁汉环伺，新业务有若干利润空间，何如制定计谋才能分一杯羹，行为新进者的外资银行需要一些冷想考。

　　两百亿元的市集

　　在公募基金链条中，处罚费、托管费、销售劳动费、往复佣金被称为“四大用度”。其中，托管可擢升基金的透明度，对基金运作具有遑急深嗜深嗜，但因其展业机制并不复杂，心计度相对不高。

　　然而，基金托管已发展为一个200亿元级别的市集。

　　21世纪经济报说念记者据Wind数据统计，2023年度，基金行业向托管机构支付的托管用度达到了287.4亿元。

　　迄今为止，国有大型银行和头部股份行已经基金托管市集的主要玩家。

　　据证监会最新清楚数据，末端2024年9月的证券投资基金托管东说念主名录共66家机构，包含6家国有银行和12家股份制银行在内的31家中资银行、32家份额并不大的券商，以及渣打中国、德银中国、花旗中国3家外资银行。本年6月刚刚获批的法巴中国，因需要在6个月内完陈规画使命，并向证监会换领《诡计证券期货业务许可证》后才能对外展业，或因此尚未列入托管东说念主名录。

　　在存量争夺时间，新进者外资行需要想考基金公司挑选托管行的逻辑。

　　深圳某公募基金东说念主士向21世纪经济报说念记者暗示，托管业务连续与代销业务有所绑定。“除托管费率外，银行的奉行撑握力度和代销才智是基金公司相称敬重的身分，因此一般会多谈几家，是一个双向禁受的经过。”另一公募基金东说念主士向记者暗示，一方面会看托管费率，但因同质化严重，连续触及资源互换。

　　长三角某银行托管部东说念主士向21世纪经济报说念记者暗示，托管业务自己创造的利润不大，但不错成为营销东说念主员和对方机构之间的谈资。“要说劳动的话，模范严格的后台反而不一定好谈下来客户。”

　　上述逻辑从行业数据得到了印证。招商银行、工商银行、修复银行的基金销售保有量名列三甲，三者的托管领域也位居第一梯队，这与上述银行的体量及代销渠说念上的上风密切关系。

　　其中，招行颇具“代销先行，托管跟上”的特征。自2018年极度工行后，招行的公募基金代销领域长久位居银行业第一，但同庚招行托管领域仅位列第8。此后，招行托管领域赶快赶超同行，在本年三季度飞腾至第5，而托管用度已位居第4。

　　Wind数据领悟，在费率改良的布景下，本年上半年基金托管用度为135.8亿元，同比下落约8.5%。外有强手环伺，内有减费让利，外资托管行需要风雅凝视这一形势。

　　外资何如分一杯羹

　　从央求到获批，从规画到展业，外资托管行尚有较长的路要走。

　　本次，汇丰中国于2020年4月提交了央求材料，尔后停滞四年，直至2024年10月才最终获批。

　　前不久，证监会在本年6月批准了法巴中国的基金托管经验，距离该行递交央求也已有两年。更早时辰，渣打中国、花旗中国、德银中国接踵获批了关系天禀。

　　其中，渣打中国行为首家被证监会授予基金托管经验的外资行，其托管业务的发展情况或具有参考价值。该行于2018年最早获批关系经验，况且在2021年上架了首只由外资行托管的公募产物。

　　21世纪经济报说念记者查阅渣打中国官网获悉，该行的托管业务由成心的基金托管部负责。末端10月31日，渣打中国托管产物仅3只，分裂为惠升惠益羼杂，博时ESG量化选股，博常常代领航，联合3.26亿元。2024年上半年，渣打中国得到的基金托管费仅为32.17万元，位列第50名。

　　其余几家外资银行方面，法巴中国刚刚获批数月尚待不雅察，但早在2020年获批的花旗中国、德银中国，历经四年仍在公募托管业务上按兵不动。

　　21世纪经济报说念记者查询Wind数据库发现，在市集2万余只公募基金中，尚未有任何一只基金禁受花旗中国、德银中国行为基金托管东说念主。此外，花旗还于本年6月将中国内地个东说念主金钱处罚业务沿途转让，这使得该行托管业务的情况更扑朔迷离。

　　不外，基金托管市集并不啻公募基金。汇丰中国暗示，获批证券投资基金托管经验后，汇丰中国可为土产货公募基金、私募基金以及证券期货诡计机构刊行处罚的资管产物提供托管劳动。据中证报音讯，渣打中国证券劳动部总司理胡烨曾暗示，该行在得到执照的1个多月内就兑现了第一单业务的落地。记者多方了解到，外资行由于大客户较多，在私募、公募专户等产物的托管上较容易落地。

　　据中基协清楚数据，2024年上半年，公募基金领域为32.07万亿元，私募基金中的证券投资基金领域约为5.06万亿元。固然私募、专户等产物具体费率难以查询，但至少不错详情，基金托管等市集毫不单要公募端200亿元的盘子。

　　行为资产领域最大的在华外资银行，本次汇丰中国的入局更具联想空间。

　　21世纪经济报说念记者从接近汇丰中国东说念主士了解到，汇丰中国的证券劳动部将负责托管业务，但庄重落地尚需时日。不外，记者至极庄重到，汇丰中国领有两个同行不具备的潜在上风。

　　领先，汇丰中国最新的资产领域达到6166.8亿元，是最大的在华外资行，在本年6月该行完成对花旗在中国内地个东说念主金钱处罚业务的收购后，使得零卖客群的盘子得到进一步引申。

　　同期，在公募基金中有一位汇丰中国的“亲戚”，即汇丰人人投资处罚（英国）和山西信赖联合设立的汇丰晋信基金。记者查阅了汇丰中国清楚的代销基金列表，在该行代销200余只基金中有41只为汇丰晋信基金在管产物。集合前文所述“代销+托管”的逻辑，两边很有可能有进一步的合营。

　　与外资布景的基金公司合营，重心布局外资擅长的QDII类产物，八成会是外资托管行入局公募托管的可取地点。

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